答问:特别国债可减轻央行对冲压力
--财政部有关负责人答问财政部有关负责人说，目前流动性偏多的问题仍然突出，人民银行对冲操作的难度日益增大。通过财政发行特别国债购买外汇，可以减轻人民银行对冲压力，同时增加人民银行公然市场操作工具选择。凸显"3大功能"这位负责人说，发行特别国债购买外汇的作用主要体现在：1是有利于抑制货币流动性，减缓人民银行对冲压力。2是有益于增进财政政策和货币政策调和配合，改进宏观调控。当流动性过剩时，人民银行可以通过卖出国债回笼货币；当流动性不足时，人民银行则可买入国债释放货币，这为财政政策和货币政策更好地进行调和配合创造了条件。3是有利于下落外汇储备范围，提高外汇经营收益水平。根据2007年金融工作会议精神，对超出公道范围的白癜风医治时间外汇储备，需要进行有效运用和管理，提高经营收益水平，为此，国务院决定成立中国投资有限公司(以下简称投资公司)，财政部发债购买的外汇全部拨付给该公司作为资本金来源。他明确表示，财政发行本期6000亿元特别国债购买的外汇资金，将作为中国投资有限公司的资本金来源，由该投资公司经营。分期发行出于两点推敲关于1.55万亿元特别国债为什么要分期发行，这位负责人说，主要基于以下两点推敲：1是充分推敲宏观经济金融运行情势，遵照可操作性、经济性和可控性的原则，分期、合理安排特别国债的发行范围；2是当前我国国债市场缺少10年期以上长时间国债品种，将15500亿元特别国债分期发行，可以依照10年、15年期，乃至更长期限分批、分次发行，有助于丰富国债的品种和期限结构。本期6000亿元特别国债面向境内商业银行发行，期限为10年，票面利率为4.30。对期限结构问题，主要考虑到目前我国发行的国债品种中，期限结构以年期的中长期国债为主，1年期以下短时间国债和10年期以上长时间国债相对较少，本期发行10年期特别国债有助于改进国债期限结构，促进债券市场的健康发展。对利率水平问题，10届全国人大常委会第28次会议审议通过的《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调解2007年末国债余额限额的议案》规定，特别国债票面利率根据市场情况灵活决定。根据这1原则，我们主要是参考债券市场同期限国债品种收益率水平，并考虑到特别国债本身特点，将本期国债的票面利率肯定为4.30。不影响境内商业银行正常经营财政部有关负责人说，财政发行本期国债采取的操作方式是，财政部向境内商业银行发行6000亿元特别国债，筹集人民币资金后，向人民银行购买等值的外汇，同时，人民银行利用卖汇获得的6000亿元人民币向境内商业银行购买等值的特别国债。采取这类操作方式的缘由是，由商业性金融机构从财政部购买特别国债，并将特别国债出售给人民银行，可以依照市场化的原则实行财政发行特别国债治白癜风哪一个医院最好购买外汇的措施，使交易行动遵照市场规律。这类操作方式不会影响境内商业银行的正常经营。人民银行用出售外汇所得资金及时向境内商业银行买进特别国债，因此，不会对境内商业银行的资金头寸、资产负债、正常经营产生影响。
